Le Jiaozi ("change" en chinois) est généralement considéré comme le premier billet de banque. Il fut mis en circulation vers la fin du Xe siècle à Chengdu, en Chine. Il s'agissait d'une sorte de lettre de change garantissant des fonds, la monnaie classique étant très lourde et pénible à transporter.

Sa création faisait suite à une première expérience de monnaie-papier sous la dynastie Tang, appelée "monnaie volante", mais celle-ci n'avait pas de cours légal.